自從2019年光峰科技正式在科創板掛牌上市、2021年極米科技在上海證券交易所掛牌上市后，投影機行業對資本市場的利用顯著增強。兩家企業上市后，行業內都在猜測誰將會成為IPO的第三個玩家？

    投影市場能排的上號的有，傳統品牌視美樂、智能投影機老牌堅果、智能投影新貴當貝、同為光峰系的峰米等等。這些候選品牌，成立于2011年的火樂科技（堅果母公司）近年來動作最大。截止到2022年，其已經完成了9輪融資，投資方不乏有浩方創投、IDG資本、達晨材質、Star VC、松禾資本、時代伯樂、金磚資本、君盛投資、阿里巴巴、36kr、磐石資本等，而最后一輪火樂科技完成10億元Pre-IPO融資，創始人胡震宇向投影時代表示堅果有上市的想法，一旦落實，堅果將成為智能投影業的第二個IPO。

    智能投影機承擔著投影市場銷量的引擎角色。據洛圖數據顯示，2022年上半年中國智能投影市場整體銷量301萬臺，同比增長30.2%；銷額為62.7億元，同比增長16.3%。智能投影以低價+超大屏幕優勢成為Z世代用戶青睞的大屏新潮物，特別是在疫情宅經濟等催化下不斷迎來爆發式成長。

    智能投影兩重天，一方面市場正經歷快速發展，企業獲得發展契機。另一方面由于智能投影市場目前還沒有相關行業標準，也造成魚龍混雜的亂象。例如山寨橫行、惡意競爭、傍大牌、品質低劣、虛假宣傳等惡性循環。不乏有老牌也被傳出存在參數虛標行為。長期看，智能投影發展需要一個健康的環境，一度的追求跟風和虛標，企業發展早晚戛然而止，也是行業的無奈和悲哀。

    超200個品牌爭奪智能投影蛋糕，誰能登入資本市場，全憑實力。除了以上候選品牌，8月4日晶華光電（873828）掛牌新三板，被譽為小IPO又一案例。晶華光電或許很多人還不太了解。其全稱成都晶華光電科技有限公司，一直深耕于精密光學產品制造領域。旗下多家子公司，包括慧示品牌母公司，成都迅達光電有限公司。成都迅達于2020年孵化出中高端家用市場的獨立投影機品牌，慧示WITSEER，行業第一款主流LED超短焦智能投影機就出自于慧示品牌。

    近期，慧示重磅推出全能投PLUS H3，其擁有0.218超短焦投射比，距離墻面28cm就能投射出100寸大屏，同時還有2700ANSI高亮度+4K高清畫質+斕系光學全玻璃鏡。這款產品再次拔高了LED智能投影的“天花板”。除了H3，慧示兩年來還有J1、J1Pro、P9、M1等熱銷產品問世。

    對于慧示近年來的表現，行業人士表示，慧示就是智能投影行業殺出來的一匹黑馬！慧示的成績業帶動了其母公司和上游公司的成長。公告顯示，晶華光電2020年、2021年1-10月營業收入分別為4.41億元、3.48億元，歸母凈利潤分別為3726.67萬元、2594.77萬元。業務范圍包括光學鏡片的精密加工逐步延伸至光學玻璃制造、光學毛坯壓型，光學鏡頭受托加工、微型投影光機及其相關產品的研發、生產和銷售領域，目前已成為國內少數能夠覆蓋微型投影光機以及相關產品的全產業鏈企業。

    晶華光電在運作自主品牌慧示之前，一直在為業內企業提供OEM服務，客戶包括火樂科技（堅果品牌投影儀整機）、中富康（中光學子公司）、富士膠片、京瓷光電、柯尼卡美能達等知名客戶；根據公轉書披露，2021年，晶華光電的前三大銷售客戶分別是柯尼卡美能達精密光學（中國）有限公司、河南中富康數顯有限公司、安徽省火樂智能科技有限公司/深圳市火樂科技發展有限公司，銷售額分別為3807.53萬元、2677.81萬元、2550.75萬元。

    過去的積累，促使晶華光電從幕后走向臺前，過去的合作伙伴有可能成為競爭對手。從B端走向了C端，這或許是行業的發展規律。對于慧示品牌的誕生也是不可逆轉的事實。未來如何平衡自有品牌和客戶的走向也是對其考驗之一。

    掛牌新三板，相信這只是晶華光電的開始，其目標必然將是沖向更高的山峰。而這座山峰如何跨越，慧示這張牌將顯得十分關鍵。慧示品牌上市雖然時間不長，但是每款產品都精心打磨，創新顛覆的發展思路，已經在投影圈打下一定基礎。特別是2022年來其加大了新品首推力度，加強布局反射式超短焦智能投影市場，已經在這條嶄新賽道上處于領跑狀態。慧示、晶華光電的未來成長是有潛力的。其是否會成為行業又一冉冉升起的明星，我們拭目以待。