核心觀點

    Core Points   -

    綜述篇：淡季不淡，一季度全球智能手機面板市場出貨約5.4億片，同比增長約24.4%

    結(jié)構篇：中高端OLED品牌需求旺盛

    競爭篇：a-Si LCD高世代線產(chǎn)能優(yōu)勢延續(xù)；中國大陸地區(qū)OLED面板競爭力持續(xù)增強，市場占比首超半數(shù)達到51.8%

    展望篇：面對“淡季不淡”的開端，需警惕個別技術面板需求“旺季不旺”

    綜述篇：淡季不淡，一季度全球智能手機面板市場出貨約5.4億片，同比增長約24.4%

    雖然一季度作為智能手機面板備貨需求的傳統(tǒng)淡季，環(huán)比出貨量有所下滑，但同比仍呈大幅度增長。一方面，終端品牌對中高端OLED備貨需求積極性不減，另一方面，在低端市場，品牌需求環(huán)比四季度有所下降，面板廠為維持產(chǎn)線的稼動率，向華南渠道市場的出貨量仍保持較高水位。群智咨詢（Sigmaintell）的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，一季度全球智能手機面板市場出貨約5.4億片（Open Cell統(tǒng)計口徑），同比增長約24.4%。

    結(jié)構篇：中高端OLED品牌需求旺盛

    a-Si LCD方面，根據(jù)群智咨詢（Sigmaintell）數(shù)據(jù)，一季度全球a-Si LCD智能手機面板出貨約2.9億片，環(huán)比下降約10.1%，同比增長約23.7%。

    LTPS LCD方面，中長期來看，智能手機終端對LTPS LCD需求的維持收縮趨勢，面板廠也在積極開發(fā)中尺寸產(chǎn)品以及相應的產(chǎn)能調(diào)配，但短期內(nèi)由于中尺寸產(chǎn)品需求無法快速填充產(chǎn)能的背景下，為減少影響，避免出貨量大幅度下滑，面板廠積極推動品牌及華南渠道市場出貨量。群智咨詢（Sigmaintell）數(shù)據(jù)顯示，一季度全球LTPS-LCD智能手機面板出貨約6600萬片，與去年同期相比，小幅度下滑約1.5%。

    隨著以三星為代表的終端品牌增加2024年剛性OLED項目的需求，剛性OLED面板的出貨量增加顯著。根據(jù)群智咨詢（Sigmaintell）的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，一季度剛性OLED智能手機面板出貨約5740萬片，同比大幅度增長77.5%。從全年終端品牌的規(guī)劃需求來看，接下來幾個季度剛性OLED出貨相較去年同期也將會有較明顯的增長。

    柔性OLED方面，一季度隨著部分中高端機型的持續(xù)熱賣，特別是國內(nèi)品牌端備貨積極性不減。供應側(cè)，國內(nèi)大部分面板廠產(chǎn)線的稼動率均維持在較高水平運轉(zhuǎn)，并且產(chǎn)品價格也在持續(xù)向上修復。根據(jù)群智咨詢（Sigmaintell）的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，一季度柔性OLED智能手機面板出貨約1.3億片，同比增長26.1%。并且二季度，終端品牌積極備貨的勢頭將仍然延續(xù)。

    競爭篇：a-Si LCD高世代線產(chǎn)能優(yōu)勢延續(xù)；中國大陸地區(qū)OLED面板競爭力持續(xù)增強，市場占比首超半數(shù)達到51.8%

    在智能手機終端需求處于弱復蘇階段，產(chǎn)品成熟，技術創(chuàng)新乏力，整體供大于求的背景下，面板價格的競爭更深層次反映了產(chǎn)能上的競爭。這一現(xiàn)象在a-Si LCD市場的現(xiàn)象更為明顯，高世代線所具有的產(chǎn)能優(yōu)勢持續(xù)，不斷擠壓著低世代線的市場份額，造成其經(jīng)營壓力的增加。群智咨詢（Sigmaintell）統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，目前已經(jīng)使用G8.x產(chǎn)線供應智能手機a-Si LCD面板應用的三家廠商BOE，HKC，TCL華星的總份額持續(xù)提升，一季度在a-Si LCD智能手機細分市場的份額達到54.7%，同比增加5.0個百分點，并且這一數(shù)據(jù)還在持續(xù)攀升。

    中高端OLED智能手機面板賽道的競爭主要體現(xiàn)在中韓廠商的競爭上，隨著國內(nèi)OLED面板廠的產(chǎn)品技術和產(chǎn)能的雙重提升，并且為品牌端提供更具有競爭力的價格，使得更多的終端品牌將柔性OLED需求訂單轉(zhuǎn)向國內(nèi)OLED面板廠供應商，國內(nèi)各OLED面板廠出貨量均得到大幅度提升。群智咨詢（Sigmaintell）的數(shù)據(jù)顯示，一季度大陸OLED面板整體出貨約9780萬片，同比增長55.7%，市場占比首超半數(shù)達到51.8%，相對上個季度增加7.4個百分點。

    三星顯示（SDC）雖然市場占有率持續(xù)下降，但仍以42.4% 的市場份額占據(jù)全球OLED智能手機面板市場的首位，并且其一季度呈現(xiàn)剛性OLED出貨量反超柔性OLED的反常現(xiàn)象。

    京東方（BOE）憑借豐富的客戶體系，以及領先的技術和產(chǎn)能優(yōu)勢，一季度OLED智能手機面板出貨達到約3400萬片，以約17.7%的市場份額位列全球第二。此外，其投建了國內(nèi)首條G8.6代AMOLED生產(chǎn)線，將推動OLED顯示產(chǎn)業(yè)向中尺寸邁進。

    維信諾（Visionox）在取得更多的品牌合作下，中高端LTPO、折疊等產(chǎn)品出貨量持續(xù)提升，一季度OLED智能手機面板出貨約1970萬片，同比增長約2倍，位居全球出貨第三。未來將會進一步加強在中大尺寸賽道的開拓，推動OLED面板向中尺寸應用滲透。

    展望篇：面對“淡季不淡”的開端，需警惕個別技術面板需求“旺季不旺”

    展望2024年全年來看，終端手機市場呈現(xiàn)溫和復蘇，而一季度智能手機面板市場展現(xiàn)了“淡季不淡”的良好開端，但對于下半年的市場要重點關注，需警惕個別技術面板需求“旺季不旺”。

    2024年仍有新產(chǎn)線的產(chǎn)能持續(xù)釋放，不同技術別面板的供需關系也呈現(xiàn)分化，特別是a-Si LCD和LTPS LCD中低端面板市場，創(chuàng)新有限，以價格為主導的競爭環(huán)境激烈。在G8.x高世代線產(chǎn)能的持續(xù)釋放下，近年來華南渠道市場占比持續(xù)走高，備貨量大幅增長，未來仍需緊密關注，多應用合理布局。而目前對于經(jīng)營壓力較大的低世代產(chǎn)線的選擇有限，仍只有走差異化，降本增效，以及極致經(jīng)營的策略。

    全球市場經(jīng)濟環(huán)境不佳，政治經(jīng)濟等黑天鵝事件的發(fā)生概率變大，終端品牌及面板廠商均需對市場環(huán)境保持警惕。